金程問(wèn)答
現(xiàn)金或無(wú)價(jià)值看漲期權(quán)空頭方，當(dāng)ST＞K要貼錢(qián)，當(dāng)ST小于K卻什么都沒(méi)有，不管什么方向都是虧的，那空頭方為什么要干這不利己的事？ 這在現(xiàn)實(shí)生活中不存在的啊
久期與修正久期中，凸性是不是就是修正久期？ 是藍(lán)色標(biāo)注這一段嗎？
老師你好，請(qǐng)問(wèn)是除以14250還是除以14328呢？
感謝老師一直以來(lái)的幫助，這次終于通過(guò)考試了。
老師，2021年九月份卷二，問(wèn)題四，我這樣做，先求出期權(quán)總德?tīng)査?，再求需?的期貨的德?tīng)査?，答案和參考答案一樣，這樣做可以嗎？
2018年3月卷二，這里寫(xiě)的是買(mǎi)入看漲期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)中得到的收益為 ST-K，買(mǎi)入看漲期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)應(yīng)該是希望或者 認(rèn)為未來(lái)標(biāo)的物價(jià)格會(huì)上漲到執(zhí)行價(jià)格k的水平，認(rèn)為未來(lái)價(jià)格會(huì)上漲到大于ST的水平吧，如果是這樣子，那么收益就是應(yīng)該寫(xiě)成K-ST。這里寫(xiě)成ST-K是怎么理解 ？
老師，在計(jì)算養(yǎng)老金單個(gè)資產(chǎn)相對(duì)于養(yǎng)老金負(fù)債的盈余收益時(shí)，是用單個(gè)資產(chǎn)的收益直接減去養(yǎng)老金負(fù)債的回報(bào)率，這時(shí)，單個(gè)資產(chǎn)的收益不用乘以融資比率或單個(gè)資產(chǎn)占整個(gè)資產(chǎn)組合的比例，直接是用單個(gè)資產(chǎn)的收益直接減去養(yǎng)老金負(fù)債的回報(bào)率即可。但在計(jì)算養(yǎng)老金資產(chǎn)組合相對(duì)于養(yǎng)老金負(fù)債的剩余收益時(shí)，就要用養(yǎng)老金組合中各資產(chǎn)的權(quán)重和收益去計(jì)算整個(gè)養(yǎng)老金資產(chǎn)的整體收益再減養(yǎng)老金的負(fù)債的回報(bào)率。請(qǐng)問(wèn)這道題單個(gè)資產(chǎn)相對(duì)于養(yǎng)老金負(fù)債的剩余收益和整個(gè)養(yǎng)老金資產(chǎn)和負(fù)債的剩余收益的是這樣算嗎？
老師，這里如果不是賣(mài)出遠(yuǎn)期合約，而是賣(mài)出期貨合約的話(huà)，是不是期初就會(huì)收到一筆現(xiàn)金？比如15年9月卷二有一道買(mǎi)賣(mài)權(quán)平價(jià)的題，里面就是期初沽空1份期貨，然后就收到一筆現(xiàn)金（理解為保證金及逐日盯市制度？）。那如果這里期初收到現(xiàn)金，期初就不是0了啊；還是說(shuō)這里的0是指現(xiàn)金流總量為0，而期貨只是期貨賬戶(hù)的一個(gè)值？
老師，這里3個(gè)月國(guó)債期貨合約報(bào)價(jià)96美元是什么意思?怎么推算出來(lái)合約規(guī)模是1000的？您說(shuō)“這里3個(gè)月國(guó)債期貨合約報(bào)價(jià)96美元代表面值1000的國(guó)債，不對(duì)吧”應(yīng)該是代表面值100的國(guó)債報(bào)價(jià)吧？
老師，您說(shuō)這里的貝塔是一樣的，我覺(jué)得不一樣吧。一個(gè)是收益率，一個(gè)是溢價(jià)（收益率減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收率），怎么會(huì)等價(jià)呢？
老師，var值是給定置信區(qū)間下的最大損失，怎么沒(méi)有捕捉極端市場(chǎng)行為呢？已經(jīng)是最大損失了。
老師，在估算組合到期收益率時(shí)，權(quán)重為什么要用債券市值乘以修正久期，債券市值*修正久期不就是利率變動(dòng)一單位債券價(jià)格的變動(dòng)嗎？如何通俗的理解？
老師，名義利率=實(shí)際利率+通脹溢價(jià)+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這里的實(shí)際利率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率嗎？
老師，在講利率互換平常案例中，為什么是持有期貨多頭，難道不是應(yīng)該持有期貨的空頭才能對(duì)沖嗎？
19年9月真題
程寶問(wèn)答
