金程問(wèn)答
老師，在看完了本任務(wù)課后習(xí)題第3題的解析后，有個(gè)疑問(wèn)想請(qǐng)教一下：CAL線上任一點(diǎn)都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和EF上風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合吧？那么Opt CAL上任一點(diǎn)都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和切點(diǎn)Optimal risky portfolio的組合嗎？但對(duì)于切點(diǎn)optimal risky portfolio本身來(lái)說(shuō)，它的性質(zhì)不就是只包含risky asset（Rf的權(quán)重為0）嗎？那么Opt CAL上任一點(diǎn)P到底是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和optimal risky portfolio的組合還是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合？
不是很理解這個(gè)題目的意思，為什么是A？用收益率來(lái)估計(jì)收益率是什么意思？
講義不是在上方是被overvalued嗎？請(qǐng)問(wèn)哪里混淆了這兩個(gè)知識(shí)點(diǎn)？在哪里和被高估低估怎樣更好的分清楚題干意思 有沒(méi)有好方法？請(qǐng)教老師！
我觀察到一個(gè)現(xiàn)象 coronavirus的那個(gè)網(wǎng)站上active cases 也是以對(duì)數(shù)形勢(shì)顯示的。雖然它時(shí)間范圍很小 但是它的active范圍肯定是0-70億這個(gè)區(qū)間的 不可能超出這個(gè)區(qū)間 所以很適合。和這個(gè)美金的20-2000范圍也很像。 但我個(gè)人認(rèn)為 如果相比較這兩個(gè)的話，Covid肯定比黃金還要合適 因?yàn)樽罱K它會(huì)降到0 只是時(shí)間問(wèn)題。 而黃金長(zhǎng)期來(lái)看 股票那種走勢(shì)圖更合適。
為什么點(diǎn)1前面的藍(lán)色線是沒(méi)有辦法被分散的呢？ 為什么只需要對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才需要用收益率來(lái)補(bǔ)償？
Money-weighted rate of return 1.IRR2.考慮現(xiàn)金流，所以不便于衡量基金經(jīng)理業(yè)績(jī)，可能客戶(hù)不及時(shí)提供資金 Time-weighted rate of return 不考慮現(xiàn)金流，只考慮每期股價(jià)變動(dòng)和分紅 不知我的理解，對(duì)不？
那萬(wàn)一經(jīng)濟(jì)學(xué)家也是錯(cuò)的呢？沒(méi)人說(shuō)他們百分百一定正確啊。 那么這個(gè)時(shí)候還是算appropriate嗎？這算是哪門(mén)子appropriate法？ 就像現(xiàn)在有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)通脹了 有的說(shuō)滯漲了 他們可是研究的同一堆數(shù)據(jù)啊，得出完全不同的概念。 那么 大家把他們的text收集起來(lái)，完全是兩組對(duì)立的text inputs 。 請(qǐng)問(wèn)怎么分析？ 最后按百分比？ 誰(shuí)人數(shù)多誰(shuí)贏？ 我還不如扔飛鏢或者擲色子。 我覺(jué)得對(duì)于經(jīng)濟(jì)分析 這個(gè)text analytics完全無(wú)效。 甚至可以說(shuō)當(dāng)今世界 還沒(méi)有總結(jié)出一個(gè)完美的方法來(lái)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)做出分析和預(yù)測(cè)。這個(gè)絕對(duì)不是一個(gè)appropriate方法。text適合對(duì)小說(shuō)進(jìn)行分析 看看作者的寫(xiě)作習(xí)慣 進(jìn)而推導(dǎo)作者人格啥的我是相信的。
二十世紀(jì)五十年代馬科維茨（就是那個(gè)前沿哥們）才創(chuàng)立了現(xiàn)代金融 籠統(tǒng)到現(xiàn)在2020年才多少年？ 人類(lèi)就敢斷言摸清楚周期了？如果地球不毀滅 未來(lái)幾千年后 人類(lèi)又重新審視這個(gè)理論 會(huì)不會(huì)覺(jué)得今天我們背誦這個(gè)數(shù)字的人都是傻瓜？我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題無(wú)需現(xiàn)代人煩惱，今后幾千年 留給后人去總結(jié) 。 他們肯定比我們掌握更多數(shù)據(jù) 也更理解各種周期。還有一點(diǎn)要說(shuō)明的是，Kondratiev的 NEP理論（神神叨叨新經(jīng)濟(jì)理論） 是有很多錯(cuò)誤的。 因?yàn)槟鞘钦Q生在蘇聯(lián)，那時(shí)的蘇聯(lián)為了搶各種第一，天天都在放衛(wèi)星。語(yǔ)不驚人死不休。今天也是一樣，三期不做 就敢放疫苗衛(wèi)星。這位老哥的NEP理論漏洞百出 完全經(jīng)不起推敲。 想想下個(gè)月搞不好他們就敢打疫苗了，真的太可怕了。CFA居然讓我們?nèi)ケ痴b蘇聯(lián)理論 是想我們學(xué)習(xí)放衛(wèi)星的精神嗎？那有沒(méi)有人敢伸出胳膊迎接俄羅斯疫苗呢？ 我感覺(jué)還是看看凱恩斯更靠譜。等等美國(guó)和中國(guó)的疫苗更現(xiàn)實(shí)。這世界太瘋狂了 只要你敢說(shuō) 就有人敢信。也有人敢站出來(lái)宣揚(yáng)，更有人會(huì)迷信。
不懂，為什么不是lending的return更高呢？
很遺憾 這一題視頻講解完全沒(méi)有說(shuō)到點(diǎn)上。 大家可以看一下英文解析Global financial markets have undergone substantial change as markets have fragmented into multiple trading destinations consisting of electronic exchanges, alternative trading systems, and so-called dark pools. In such an environment, when markets are continuously reflecting real-time information and continuously changing conditions, algorithmic trading has been viewed as an important tool. 很重要的一點(diǎn)是dark pool的概念 電子交易的概念。 最近很火的羅賓漢就是典型的例子。一群連基礎(chǔ)金融知識(shí)都沒(méi)有的人沖進(jìn)去和算法作斗爭(zhēng)。 結(jié)果自殺的自殺 抑郁的抑郁 美國(guó)的媒體一直在報(bào)道。 這就是算法對(duì)人類(lèi)造成的沖擊。 羅賓漢就是典型的黑池子 佐證是它不收傭金。一個(gè)股票平臺(tái)完全不收傭金 有人能理解它賺錢(qián)模式嗎？ 這就是這題的考點(diǎn)。 它完全運(yùn)用黑池在玩弄大部分人。聰明人是不會(huì)去那個(gè)平臺(tái)的。 如果你對(duì)黑池和它一系列的操作模式?jīng)]有了解，就去認(rèn)真研究一下。 總而言之 這題的視頻講解需要改進(jìn)。
我一直在思考 去中心化會(huì)不會(huì)導(dǎo)致新的金融災(zāi)難。 所有人如果都認(rèn)同分布記賬 有沒(méi)有可能最終局面是一種四分五裂的？經(jīng)過(guò)演化又進(jìn)一步回到中央系統(tǒng)上來(lái)？ 分布的過(guò)程中會(huì)不會(huì)增加transaction cost而導(dǎo)致慢慢效率的遞減 或者說(shuō)觸及它的‘優(yōu)點(diǎn)’的邊際效益遞減 使這個(gè)模式最終又不被所有人認(rèn)可？ 也許人類(lèi)金融的演化遵循自然演化的規(guī)律？都是最終形成群落和首領(lǐng)。但首領(lǐng)權(quán)力過(guò)大，又會(huì)導(dǎo)致整個(gè)團(tuán)體的災(zāi)難。但是去首領(lǐng)也許并不是一個(gè)好主意。真正的問(wèn)題應(yīng)該是怎么使中央系統(tǒng)進(jìn)化 效率提高 減少transaction cost.而不是回到原始的方法。分布式也許看上去是一種先進(jìn)的做法 但是如果長(zhǎng)期來(lái)看 我覺(jué)得并不能武斷的認(rèn)定它一定是正確的。
請(qǐng)問(wèn)AB選項(xiàng)是用于什么方面？
那講義上的第四點(diǎn)investors have homogeneous expectations or beliefs 怎么解釋呢？
直角坐標(biāo)系畫(huà)圖，對(duì)應(yīng)的推導(dǎo)也太憑感覺(jué)了。
根據(jù)書(shū)本上的內(nèi)容：資金流量指標(biāo)中的新股發(fā)行，說(shuō)新發(fā)股的數(shù)量越多，說(shuō)明市場(chǎng)參與者看好市場(chǎng)的預(yù)期，因此當(dāng)股票增發(fā)或IPO數(shù)量上升時(shí)，往往預(yù)示著牛市的到來(lái)；那為什么這道題選A？
程寶問(wèn)答
