金程問(wèn)答
筆記P138，虛曲線是effective duration這個(gè)表達(dá)是什么意思？老師說(shuō)這條虛線是callable bond又是什么意思？不太明白這些表達(dá)。
講義P242，題目沒(méi)有說(shuō)明par value是100還是1000，如果帶入1000計(jì)算，結(jié)果一樣嗎？
Cash reserve fund: deposit of cash provided to the SPV from the proceeds of the sale of the loan pool by the entity seeking to raise funds.如何理解這句話？謝謝！
1.Agency securities: CMOs are created from pools of passthrough securities. 我理解，這句話中的CMO現(xiàn)金流來(lái)自 pools of passthrough securities，pools of passthrough securities的現(xiàn)金流來(lái)自于pool of mortgage loan，對(duì)不？ 2.Non-agency securities: CMOs are created from unsecuritized mortgage loans. 我理解，這句話中的CMO現(xiàn)金流，直接來(lái)自pool of mortgage loan，因?yàn)閘oan沒(méi)有證券化unsecuritized，對(duì)不？
P148-153的內(nèi)容漏掉了嗎？
講義P242，題目沒(méi)有說(shuō)明par value是100還是1000，如果帶入1000計(jì)算，結(jié)果一樣嗎？
Dollar duration并不滿足duration得定義式了，因?yàn)槌肆艘粋€(gè)P_full，變成delta P/delta y了。這個(gè)久期的定義式?lta P/delta y怎么理解呀，我怎么覺(jué)得這就是修正久期的另一種表示方法。。。
這里的parallel shift我不知道我理解的對(duì)不對(duì)。Dp=W1D1＋W2D2，既然是直接相加，證明所有部分的分母是相同的，也就是delta y是相同的，所以從圖像上來(lái)看就是平移了。。。。個(gè)人理解，是這個(gè)意思嗎
A PAC is a tranche that is amortized based on a sinking fund schedule that is established within a range of prepayment speeds called the initial PAC collar. 這句話如何理解？謝謝！
CMOs are securities issued against pass-through securities for which the cash flow have been reallocated to different tranches.這句如何理解？
39m coupon 9%, 如何拆解成26m LIBOR＋50bps和13m 26%-2LIBOR？ 不理解 coupon 9%是如何拆分的？
市場(chǎng)利率Rate和債券價(jià)格Price為何是反向關(guān)系?。亢蛂eturn又是怎么樣的關(guān)系？是因?yàn)閞ate*price=return嗎？
為何不選A？
Prepayment risk，我理解是pass-through security的contraction risk和extension risk Prepayment rate，我理解是Mortgage loan的提前償還速度 不知我的理解，對(duì)不？
講義的P232中，久期的第三條結(jié)論（短期投資，價(jià)格占據(jù)主導(dǎo)），為什么說(shuō)“當(dāng)市場(chǎng)利率上升的時(shí)候，投資回報(bào)會(huì)有損失呢"？ 是因?yàn)閭瘍r(jià)格一直處于高位的原因嗎？
程寶問(wèn)答
