金程問(wèn)答
這一題視頻老師講解的非常好 dental的詞源來(lái)自于拉丁語(yǔ)詞根 。 這一段非常有意思。 不過(guò)有一個(gè)小分歧。 在debenture上， 英聯(lián)邦的含義是有抵押，而美國(guó)是無(wú)抵押的。 這一個(gè)詞 在不同國(guó)家意義正好相反。 澳洲 新西蘭 包括英國(guó)本土都是特指有抵押的。 我很好奇加拿大會(huì)是什么一個(gè)狀況，它之前屬于我們common wealth 但是地理位置上離美國(guó)更近， 文化上也比較疏遠(yuǎn)CW, 有沒(méi)有加拿大的小伙伴能告訴大家一下。 謝謝。
這道題沒(méi)明白什么意思？ weighted average life 和 WAM分別是什么意思？不是很理解。prepayment speed of 50 PSA是什么意思也不太明白
Debt-service coverage ratio 越高，不是應(yīng)該credit risk 越低嗎？ 租金能cover大部分月供嗎？
DR=L＋DM，DM=3.36%-1% ，為何1%不年化就計(jì)算？Libor數(shù)據(jù)3.36%也是年華后的數(shù)據(jù)
spot rate和YTM的區(qū)別。是不是spot rate指的是中間不付息的收益率，比如零息債券。而YTM是每年要付息的，每年有現(xiàn)金流的收益率。那從廣義來(lái)講，spot rate其實(shí)是一種特殊的不付利息的YTM。這么理解可以嗎？
投資人通過(guò)MBS可以直接獲得貸款人的風(fēng)險(xiǎn)敞口？其中風(fēng)險(xiǎn)敞口是什么意思？為什么是貸款人的風(fēng)險(xiǎn)敞口呢？貸款人的風(fēng)險(xiǎn)敞口在哪里？投資人是不是應(yīng)該為了得到未來(lái)的interest和principle嗎？
老師請(qǐng)問(wèn)一下，這個(gè)current yield。如果求1時(shí)間點(diǎn)的current yield，用coupon/Price，這個(gè)price是0時(shí)間點(diǎn)的嗎？還是1時(shí)間點(diǎn)的？同理2時(shí)間點(diǎn)用的是2時(shí)間點(diǎn)價(jià)格還是0時(shí)間點(diǎn)的？
前面學(xué)過(guò)的PRN protected是說(shuō)本金雖然受到通脹率影響但是PRN是保護(hù)的。這里Capital protected指的是零息債券＋call option，兩者完全不同吧。這里沒(méi)做辨析。。。感覺(jué)很容易混淆。還有一點(diǎn)就是PRN protected應(yīng)該是participatation instrument吧，因?yàn)楹屯浡蕭煦^。
老師 破產(chǎn)隔離 ，是誰(shuí)破產(chǎn)？公司破產(chǎn)海事局借款人破產(chǎn)？
在計(jì)算duration gap的時(shí)候，比較MacD和IH，為什么MacD大于IH，就是Market price risk 為主要風(fēng)險(xiǎn)呢？
請(qǐng)問(wèn)當(dāng)我們計(jì)算Duration的時(shí)候，是Y對(duì)于P求一階導(dǎo)，也就是D=△ P/△Y, 再展開來(lái)說(shuō)就是D= - △P/P/△Y；當(dāng)理解Convexity公式的時(shí)候，我們認(rèn)為 Convexity 是 duration 對(duì)于 Y 求一階導(dǎo)，Convexity = △ D/ △ Y， 但是老師講公式推導(dǎo)的時(shí)候，展開為 Convexity = D1-D2/△ Y，為什么分子沒(méi)有處于D呢？在求duration的一階導(dǎo)里面的P，是 △P/P，而這里的convexity確沒(méi)有除以D，不知道是什么原因？請(qǐng)您幫忙分析一下呢？謝謝。
可轉(zhuǎn)債、Callable/putable bond這種，都是持有這個(gè)bond含一種權(quán)利，所以是嵌入式option。而warrants就是以后你可以用某個(gè)價(jià)格買我公司股票，但并不需要現(xiàn)在持有任何資產(chǎn)，就是一種純權(quán)利，像是贈(zèng)品，所以是attach option。是這個(gè)意思嗎？
老師，bond dealer是屬于第三方嗎，如果是第三方的話，bond dealer是怎么從中賺取收入的呢？
債券里的interst就是指coupon rate吧，因?yàn)閎ond就兩個(gè)部分：coupon rate和principle。至于市場(chǎng)利率，不做為bond分類的一方面。
這個(gè)攤銷本金，是不是就是把期末的par value分到之前幾年。比如五年期債券，coupon100，par value1000，可以每年分?jǐn)?00，就是一年300現(xiàn)金流。但也可以隨意吧，比如第一年分?jǐn)?0，第二年分?jǐn)?00。也就是說(shuō)這個(gè)coupon rate可以是不確定的，只要最后一年沒(méi)有完整支付這1000的par value，就算是分?jǐn)偟膫税伞Ｖ劣诶⒅Ц读硕嗌?，本金支付了多少，不用了解吧，課上說(shuō)這里不考計(jì)算。
程寶問(wèn)答
