關(guān)于國債期貨hedge ratio 的問題，如圖，求解。
請問老師第一行的公式里面的兩個圈起來的應(yīng)該分別代表標(biāo)準(zhǔn)國債的futures的久期和價格吧？那在第二行進(jìn)行轉(zhuǎn)換的時候，久期用CTD替換時有個公式，就是CTD的久期除以CF，怎么價格可以直接用CTD的價格？難道這里就不用公式轉(zhuǎn)換了嗎？
fixed-income future 中的conversion factor是根據(jù)市場利率和future contract的期限算出的貼現(xiàn)因子么，為什么不同bond會不一樣呢？
老師好，請問什么是roll down??？
94頁的公式推導(dǎo)過程不太明白 為什么會憑空多出一個conversion factor出來？ 或者就是為什么可以直接下面的分母全部換成CTD的數(shù)值？
第三題為什么是乘以4， 不是還有三個月到期么？
PPT第184頁，為什么說A是低利率所以A的遠(yuǎn)期合約是溢價，B是高利率所以B的遠(yuǎn)期合約是折價，煩請老師解答，謝謝
106的問題，為什么可以直接用7665-7300來算gain/loss呢？ 這個365point指的是什么呢？3.65%還是365塊錢？ 這個multiplier是放大futures price，同時收益虧損是嗎（相當(dāng)于杠桿？）
老師你好 我不太明白股指期貨的multiplier的運用方式 比如我用S&P500，要futures price要*250，請問這個是總金額嗎？那么只是一份contract，還是250份呢？
老師 第三題能否講解一下 unwind為什么是gain？不是97.3-98.05=-75bps嘛？
老師好，如圖，volatility的為什么要套利？直接賣出high volatility的put不就可以獲利了嗎？而且short put是不需要錢的（有保證金），直接收期權(quán)費就可以了呀。
87頁的問題 想問一下為什么price change in bps可以直接用加減計算？ 如果95變?yōu)?3.5，解題中說他是下降了150bps 為什么不是（93.5-95）/95*10000bps 還是說按交易所報價，以100塊為基準(zhǔn)上下跳動，每跳100bps，就等于1一塊錢？
PPT 77頁的公式，為什么轉(zhuǎn)化到NPs的時候，MV target和MV portfolio合并為一項被提取出來了？
老師你好，60頁的volatility smile的圖 在59頁ppt中說到同樣exercise price and maturity的put and call implied volatility應(yīng)該一樣 那么在60頁圖中，是否同樣執(zhí)行價下的OTM call和ITM put 的implied volatility一樣呢？
老師你好，PPT上56頁的問題第一題我不太明白 如果用short call來hedge手里的股票，只是把執(zhí)行價右端變成平行線，也就是左邊的下行風(fēng)險沒有被對沖掉 但是題目中有說到六個月后可能會有價格大幅下降的可能性，那么左邊的價格下降沒被對沖掉呀？
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