金程問答
證券市場線SML都是隨資本市場線CML上下波動嗎？也就是說計算單個證券的資本成本必須包含證券市場的資本成本？
這里的3分之1的平方是怎么算的？
老師，接上一個問題的，那應(yīng)該是0.05-（+1.645）*0.118=14.41%，那就是-0.1441，不是正的吧？還是說正負(fù)都是是可以的，畢竟百分比形式的VaR是求絕對值。
2017年3月份卷二問題5投資組合管理中這道題，按照VaR=M-kσ的話，M值即期望回報率是0.05，正態(tài)分布的累計分布函數(shù)N，N (0.05) = -1.645，即K是-1.645，sigma是11.8%，那么根據(jù)公式VaR=M-kσ=0.05-（-1.645）*0.118=0.244，這是里1.645*0.118-0.05=0.1441跟公式不一樣，請 問是怎么理解？老師，我上傳了三張圖片，但我打開自己提問的問題時沒有顯示上傳的圖片，可以是系統(tǒng)出BUG了，不知道你那里能不能看到。
老師，在VaR中，我看視頻中您一直都是在講分布圖中左邊的部分，那么在分布圖中右邊的部分考慮不考慮？我看在在險價值分布圖中右邊末端這部分和左邊只剩5%的部分一樣，剩余價值都是5%。
老師，請問固定比例投資組合保險策略CPPI是在第幾章?。课以赑PT里面搜索不出來。
2018年3月份卷二問題二，老師，那個紅利收益率為何要減去而不是加上，為何不能把期貨紅利加進(jìn)價格而要從價格中減去？我記得在資本資產(chǎn)定價模型中紅利是要加上的，麻煩老師解答一下。
在收益歸因分析中提及了對不同因子的分析，在現(xiàn)實中會出現(xiàn)F1＜0，且b1p-b1b的情況嗎
建立供款緩沖，怎么理解呢，能否舉例具體的做法呢，謝謝。
老師，請問這個跟蹤誤差中，rp-rb中，基準(zhǔn)收益率rb這里用的是實際收益率和組合權(quán)重相乘，是不是應(yīng)該用預(yù)期收益率和權(quán)重相乘的吧？
老師，像計算題目中一般有提示單位是百萬元，或者期權(quán)和期貨是多少份的，計算時列式子后面的計算結(jié)果我們用不用也加個單位上去，我看參考答案里那些計算式子后面的結(jié)果都是一個數(shù)字，沒有加單位的。我怕我加錯了單位或者沒有加單位會扣分。
老師，這里講的運用股指期貨完全對沖或構(gòu)造保護(hù)性下跌的公式區(qū)別不是您講的這樣吧。公式集中的完全對沖的就是直接乘的-貝塔（即對對沖的期貨數(shù)量進(jìn)行調(diào)整）；而您對比的上題則是保護(hù)性看跌期權(quán)中需要使用的put份數(shù)，保護(hù)性看跌中#put的求解中用的是貝塔，是由于多頭put已構(gòu)成最低下限。這倆其實不一樣吧？
老師，這里德爾塔put動態(tài)保護(hù)時候，我記得德爾塔put是乘在分子上吧，我看公式集也是這么寫的
老師，在計算養(yǎng)老金單個資產(chǎn)相對于養(yǎng)老金負(fù)債的盈余收益時，是用單個資產(chǎn)的收益直接減去養(yǎng)老金負(fù)債的回報率，這時，單個資產(chǎn)的收益不用乘以融資比率或單個資產(chǎn)占整個資產(chǎn)組合的比例，直接是用單個資產(chǎn)的收益直接減去養(yǎng)老金負(fù)債的回報率即可。但在計算養(yǎng)老金資產(chǎn)組合相對于養(yǎng)老金負(fù)債的剩余收益時，就要用養(yǎng)老金組合中各資產(chǎn)的權(quán)重和收益去計算整個養(yǎng)老金資產(chǎn)的整體收益再減養(yǎng)老金的負(fù)債的回報率。請問這道題單個資產(chǎn)相對于養(yǎng)老金負(fù)債的剩余收益和整個養(yǎng)老金資產(chǎn)和負(fù)債的剩余收益的是這樣算嗎？
老師，這個題在構(gòu)建套利策略的時候，可否構(gòu)建一個組合使得期末現(xiàn)金流為0，在期初就獲得套利收益，然后以無風(fēng)險利率4%投資0.25年這樣？
程寶問答
