金程問(wèn)答
最后一題，老師解釋說(shuō)是因?yàn)槔氏陆祵?dǎo)致的flattening，所以是bullish flattening，怎么理解呢？bullish和bearish不是從經(jīng)濟(jì)周期角度理解嗎？flight to quality是經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候發(fā)生的，所以是bearish flattening，這樣理解錯(cuò)在哪里呢？
spot rate和par rate的區(qū)別，為什么除了第一年的相同，其他期間的會(huì)不同呢？原因是什么
第1題老師解析提到，可轉(zhuǎn)債執(zhí)行需要債券價(jià)格上漲，所以A不對(duì)。但是題干不是提到央行執(zhí)行低利率，股票價(jià)格會(huì)升高嗎？也是因此call option 更容易執(zhí)行
圖片中的 coupon reinvestment 一致是什么意思
老師，我系統(tǒng)性捋一下各種rate，有不對(duì)的你麻煩指出來(lái)。（1）Spot rate=zero rate , 是站在0時(shí)間節(jié)點(diǎn)看未來(lái)1或2或3年的平均年利率，假如spot rate 3 = 5%,這個(gè)數(shù)額已經(jīng)平均到了三年中，所以每年都是5%，算price估值包括構(gòu)建二叉樹(shù)都是用Spot rate，如果題目給的是expected spot rate也可以用，就是分析師猜測(cè)的；（2）forward rate 可通過(guò)spot算出來(lái)，比如F（1，1）指的是站在0時(shí)間節(jié)點(diǎn)，一年后的一年期利率；1+Spot 2= （1+spot1）*（1+F(1,1)） ; (3) coupon rate 是票面利息/票面價(jià)格，YTM是讓未來(lái)所有收益的現(xiàn)值等于債券現(xiàn)在市價(jià)的平均貼現(xiàn)率，如3年YTM=6%，每年YTM都相等不變；平價(jià)發(fā)行YTM和Coupon rate相等，否則不相等；（4）Par rate是YTM的其中一種，特指讓債券價(jià)格等于面值的YTM，這種情況下Par=YTM=CR，可通過(guò)bootstrapping用三個(gè)中任何一個(gè)求出spot rate 。就這么多吧??
第九小題算 credit spread 知道 VND 和 FV 直接用兩個(gè)做 PV 用金融計(jì)算器計(jì)算兩個(gè) I/Y 出來(lái)軋差是不是也可以？就不計(jì)算 IRR 了
set in arrears是什么意思？
現(xiàn)在不是Libor硬被sofr取代了嗎？ 為什么還在講Libor呢？ 是視頻還是舊的，沒(méi)有更新嗎？
固收，Q61，Embedded option，case中沒(méi)有給出答案里的信息去判斷這三個(gè)bond，那個(gè)表現(xiàn)超預(yù)期。
精 能否解釋一下OAS Call/put和Z之間的關(guān)系？
老師好，課程中十年期零息債券KRD5為負(fù)數(shù)的推導(dǎo)過(guò)程我明白，但是為什么KRD要用par rate的變動(dòng)而不是spot rate的變動(dòng)來(lái)看對(duì)債券價(jià)格變動(dòng)的影響呢？如果是spot rate，不應(yīng)該就是反過(guò)來(lái)：零息債券只有到期日有KRD，其他期限為0；而平價(jià)債券除到期日外KRD都為負(fù)數(shù)，為什么不是這樣呢？謝謝！
Q5，第一個(gè)問(wèn)題，關(guān)于MRR，講義中好像沒(méi)有介紹，和LIBOR-OIS是一個(gè)意思嗎？第二個(gè)問(wèn)題，MRR被認(rèn)為是衡量貨幣市場(chǎng)證券風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，那另外幾個(gè)spread的性質(zhì)能否對(duì)比總結(jié)一下，辛苦老師。
老師，請(qǐng)問(wèn)YTM是指買(mǎi)這個(gè)債券的真實(shí)收益，然后Spotrate是指市場(chǎng)的利率嗎？那通過(guò)YTM和Spotrate算出來(lái)的價(jià)格，分別代表什么呢？YTM是內(nèi)在價(jià)值，Spotrate是指市場(chǎng)上的價(jià)格？
這三種辦法考不考，沒(méi)講過(guò)，portfolio也滿(mǎn)足數(shù)量多和同質(zhì)化嗎，不滿(mǎn)足為什么不選統(tǒng)計(jì)方法
這里的p2為什么能用兩年期的 spot去折現(xiàn)，不該是用f(2,2)去折現(xiàn)嗎
程寶問(wèn)答
