金程問(wèn)答
老師，請(qǐng)問(wèn)在房地產(chǎn)的估值里折現(xiàn)率就是IRR嗎？以及這里說(shuō)building's value也會(huì)按每年0.5%增長(zhǎng)，這個(gè)條件和用income approach來(lái)算估值是不是無(wú)關(guān)？
這道題跟Mary那個(gè)case里的 第五題，不是講的是一個(gè)意思嗎？為什么這里選擇的是storage，mary選擇的是hedgingpressure？
老師：這道題為啥是扣減before 170.52，而不是131.42呢？年末已經(jīng)對(duì)收益做了分配，是不是管理人已經(jīng)收到一部分的的carry了？如果還是減去before會(huì)不會(huì)重復(fù)計(jì)算了呢？
但第二年價(jià)格不是漲回去了嗎，roll return應(yīng)該是0？
為什么managed futures的方法會(huì)有正偏效果？
這里第一點(diǎn)，杠桿率高的FFO price miltiple 低是因?yàn)楦軛U放大了收益吧？為什么老師說(shuō)是因?yàn)樨?fù)債率高，風(fēng)險(xiǎn)大，price multiple低？
老師，基礎(chǔ)課上不是說(shuō)“FFO & AFFO do not take into account differences in leverage“，未考慮leverage嗎？為什么statement 5的說(shuō)法是對(duì)的呢？謝謝
這個(gè)市場(chǎng)上漲，為啥還有backwards？
Q3，為什么折現(xiàn)率是cap rate + growth rate?其它地方好像沒(méi)記得有r+g這種計(jì)算的
關(guān)于 carryied interest第一次計(jì)提的規(guī)則咨詢下，1.一般CASE中雖給出了hurdle rate比如7%，若沒(méi)有給出其他條件，是不是可以默認(rèn)為當(dāng)NAV超過(guò)paid in capital,就可以計(jì)提；此時(shí)計(jì)提就用NAV減去paid in capital部分乘以 carried interest即可；比如另類直播 case就是這樣做的；根本沒(méi)用到hurdle rate 。2.若 case中給出了需超過(guò)committed capital才能計(jì)提，則判斷NAV與committed capital的difference，基礎(chǔ)課的例題就是這樣做的。3，2023版的沖刺筆記，用到了hurdle rate，通過(guò)計(jì)算現(xiàn)金流IRR判斷是否超過(guò)hurdle rate才能計(jì)提。老師能否完整總結(jié)一下第一次計(jì)提規(guī)則？謝謝！
老師，請(qǐng)問(wèn)這道題為什么不選C (Hedging pressure hypothesis)， 在什么情況下可以選C？謝謝老師。
最后一問(wèn)的 A選項(xiàng)，為什么PriceReturn和RollReturn是正相關(guān)呢？，沒(méi)太聽(tīng)明白。。
這題算房地產(chǎn)估值的題不是不考了
請(qǐng)問(wèn)non cash rent都是什么呢
statement5為什么說(shuō)代表 levered income？是不是因?yàn)槔①M(fèi)用沒(méi)有扣除，所以FFO/AFFO中包含了利息，因此可以理解為levered income
程寶問(wèn)答
