金程問(wèn)答
老師你好，請(qǐng)問(wèn)p到底是凈價(jià)還是全價(jià)呢？根據(jù)后邊括號(hào)的理解p應(yīng)該是凈價(jià)吧 因?yàn)樗袮I減掉了
老師你好，請(qǐng)問(wèn)圖片里標(biāo)記出來(lái)的角標(biāo) 是不是都是錯(cuò)的啊
老師你好，請(qǐng)問(wèn)這里的0是因?yàn)楣蓹?quán)價(jià)低于行權(quán)價(jià)格，所以才是0的嗎
老師，關(guān)于利率互換這道題b2小問(wèn)有幾個(gè)疑問(wèn)。1、題干中表的紅框部分的互換列，是否代表互換交易中的固定利率；然后是否第一年的互換固定利率=互換浮動(dòng)利率=2.40？2、b2小問(wèn)中引入E（R）的意義是什么，如果互換的浮動(dòng)利率可以拆成TED+國(guó)債票面利率（b小問(wèn)題干），這里E（R）可否用國(guó)債票面利率代替？3、黃框中TED=0、SS=0這個(gè)條件的目的是否為，互換中的固定利率和浮動(dòng)利率都分別拆為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩部分，然后讓等式左邊浮動(dòng)利率部分風(fēng)險(xiǎn)部分TED=0，右邊固定利率部分風(fēng)險(xiǎn)部分SS=0；以證明僅由E（R）和C還有本金組成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)部分組成的等式是左右相等的，進(jìn)而等式兩邊可以約掉無(wú)風(fēng)險(xiǎn)部分和本金，然后得出綠框的化簡(jiǎn)式，以求出互換中固定利率的風(fēng)險(xiǎn)部分SS？老師我這么理解是否正確？
老師，能否這樣理解：利率互換就是本金不換只換利息，貨幣互換就是利息不換只換本金？
2019年卷二問(wèn)題四中，這里說(shuō)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是單利，然后20000×（1+0.04）^0.25=20197，請(qǐng)問(wèn)這樣的結(jié)果是不是也可以的？只要不要算成e^0.25這種復(fù)利的結(jié)果就好了。結(jié)果是單利20000×（1+0.04）^0.25=20197會(huì)給分嗎？
老師，您講的有紅利的歐式看漲期權(quán)的價(jià)值一般低于無(wú)紅利的歐式看漲期權(quán)，這個(gè)我可以理解。但是題中說(shuō)的局限性具體想要答什么？是說(shuō)把匯率S看作一個(gè)整體，而不是看作需要扣減紅利（外幣的利息收入）的外幣（即一般買賣權(quán)平價(jià)公式中的標(biāo)的資產(chǎn)，或一種商品）的情況下，不支付紅利，所以不用扣減外幣利息（即商品紅利收入），所以標(biāo)的資產(chǎn)看作匯率時(shí)，算出的歐式看漲期權(quán)更高一些。請(qǐng)問(wèn)是這樣理解嗎
老師，我看你板書(shū)上面的是買入期權(quán)被高估，要賣出一個(gè)CALL，買入一個(gè)put，然后買入現(xiàn)貨S，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借入款項(xiàng)K/（1+R），而不是持有期貨多頭，持有期貨多頭和買入現(xiàn)貨S不一樣的吧，應(yīng)該是借入款項(xiàng)而不是以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借出期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的現(xiàn)值。感覺(jué)這個(gè)和公式的不太一樣，麻煩老師講解一下。第二，老師，這是我自己寫(xiě)的答案，麻煩指點(diǎn)一下還有哪些地方需要修改。
請(qǐng)問(wèn)老師這個(gè)的計(jì)算過(guò)程可以詳細(xì)說(shuō)明一下嗎
老師，卷二的公式集中的二叉樹(shù)算每一期間期權(quán)開(kāi)始價(jià)值時(shí)有誤吧，如果折現(xiàn)的話分母應(yīng)該除得是（1+德?tīng)査*R）吧（單利情況），這里的德?tīng)査是期權(quán)總到期時(shí)間/二叉樹(shù)分段數(shù)量？
老師，盒式差價(jià)策略這里，提到的是用牛市看漲策略+熊市看跌策略來(lái)構(gòu)造，推導(dǎo)了一下最終的總收益情況是C2-C1+P1-P2+K2-K1，如果總收益=k2-k1，則還需要看漲看跌期權(quán)的fee相等吧？為何這里不能是牛市看漲spread+熊市看漲spread呢？況且熊市看漲策略和熊市看跌策略均可以構(gòu)建出：當(dāng)s
老師，如何理解“信用衍生品合約的名義價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其標(biāo)的資產(chǎn)的名義價(jià)值，可能在實(shí)物交割時(shí)引發(fā)逼倉(cāng)？”
現(xiàn)金或無(wú)價(jià)值看漲期權(quán)空頭方，當(dāng)ST＞K要貼錢，當(dāng)ST小于K卻什么都沒(méi)有，不管什么方向都是虧的，那空頭方為什么要干這不利己的事？ 這在現(xiàn)實(shí)生活中不存在的啊
2018年3月卷二，這里寫(xiě)的是買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)中得到的收益為 ST-K，買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)應(yīng)該是希望或者 認(rèn)為未來(lái)標(biāo)的物價(jià)格會(huì)上漲到執(zhí)行價(jià)格k的水平，認(rèn)為未來(lái)價(jià)格會(huì)上漲到大于ST的水平吧，如果是這樣子，那么收益就是應(yīng)該寫(xiě)成K-ST。這里寫(xiě)成ST-K是怎么理解 ？
老師，這里如果不是賣出遠(yuǎn)期合約，而是賣出期貨合約的話，是不是期初就會(huì)收到一筆現(xiàn)金？比如15年9月卷二有一道買賣權(quán)平價(jià)的題，里面就是期初沽空1份期貨，然后就收到一筆現(xiàn)金（理解為保證金及逐日盯市制度？）。那如果這里期初收到現(xiàn)金，期初就不是0了??；還是說(shuō)這里的0是指現(xiàn)金流總量為0，而期貨只是期貨賬戶的一個(gè)值？
程寶問(wèn)答
